【現貨和基差】

　　涂塑鋼管廠家據悉，唐山鋼坯+10至3430元每噸，華東螺紋+10至3750元每噸，1月基差103元每噸。熱卷+10至3780元每噸，熱卷1月合約基差14元每噸。

　　【利潤】

　　螺紋和熱卷利潤都轉虧損，由于原料補跌，虧損有所減少。螺紋長流程利潤-158元每噸，電爐利潤-169元每噸。

　　【供給】

　　鐵水產量持續兩周下降，確認拐點。鐵水產量環比-1至247萬噸。五大材產量環比下降，本周環比下降5萬噸至918萬噸。其中螺紋鋼產量下降1.5萬噸至252.8萬噸;熱卷產量-3萬噸至316.9萬噸。近期熱卷中厚板等庫存走高，用時熱卷利潤轉虧損，鋼廠主動減產緩解庫存壓力。

　　【需求】

　　需求弱穩，前期需求較好的基建和制造行業支撐鋼材需求，表現為型鋼和板材需求較好。從品種材產量庫存看，部分板材需求走弱，庫存走高如熱卷、鋼管、彩涂板等，而冷軋和工業線材需求較好，高產量下，庫存維持低位。

　　【庫存】

　　五大品種產量環比下降9萬噸，有庫存壓力的熱卷和中厚板庫存環比上升，近期鋼廠開始減產，關注庫存在減產后的去化速度。

　　【觀點】

　　原料走強，鋼材有企穩跡象。前期長沙螺旋管價格持續下跌，利潤虧損，鋼材庫存累庫，鋼廠有減產跡象，鐵水環比下降。前期市場預期鐵水降幅不會太大，但10月以來鋼材加速累庫，減產幅度可能有預期差。鋼材在減產緩解完庫存壓力前，預計負反饋依然是交易主線，本周鐵礦環比累庫，同時近日上漲原料基差不斷修復，短期鋼廠減產依然將抑制原料表現?？紤]鋼材前期跌幅較大，進一步下跌空間有限，鋼材保持短空長多思路，關注螺紋3600，熱卷3700一線支撐。