需求回暖支撐 鋼價短期反彈長期仍受壓制
日期 : 2018-04-11標簽: 螺旋焊接鋼管，湖南螺旋焊接鋼管
伴隨需求回暖，去庫存速度加快，螺紋鋼期貨價格近期企穩反彈。昨日更是在其他黑色系品種走弱之際大幅走強。短期內消費啟動、產量增加緩慢等因素均支撐現貨價格，同時貿易摩擦升級等影響逐步被市場消化，短線將維持反彈格局，但鋼廠庫存仍在偏高位置，長期將對期價形成一定打壓。
消費超預期支撐反彈
就在鐵礦石、焦煤和焦炭等黑色系品種紛紛飄綠之時，螺紋鋼期貨價格卻逆市大漲，螺紋鋼期貨主力1810合約全日上漲1.94%或65元/噸，收報3408元/噸。近期螺紋鋼期貨反彈的原因，在于近期終端需求持續釋放，上周庫存大幅消化，去庫存化進程加快；鋼廠產量小幅下降，短期供需壓力有所緩解。
“清明節三天假期導致成交停滯，導致上周成交回落，但與歷史同期相比，螺紋鋼消費還是比較強，符合我們之前對下游需求加速，季節性旺季正式開啟的判斷?！睅齑娑顺山粓酝?，消費超預期，同時供給端螺紋鋼產量也繼續出現下降，導致清明節中的庫存數據螺紋鋼庫存整體下降103萬噸。但是社會庫存和鋼廠庫存都仍大大高于去年同期，高庫存的狀態仍在持續。后期，消費預計將保持穩定，而消費增加將帶來鋼廠信心轉好，產量將增加，產量和消費量的博弈將以波動的方式進行，導致價格也將隨之震蕩。
長期仍受壓制
247家鋼廠高爐開工率78.51%環比增0.58%，同比降11.50%；高爐煉鐵產能利用率76.78%，增1.03%，同比降7.91%，鋼廠盈利率92.31%持平，日均鐵水產量214.70萬噸，增2.88萬噸，同比降22.12萬噸。
供給端來看，近期螺紋鋼產量繼續出現提升，高爐開工率和螺紋鋼產量繼續出現劈叉。高爐產能方面，高爐開工率環比增加0.58%，高爐復產繼續進行。而螺紋鋼產量方面，上周螺紋鋼產量環比繼續下跌，且跌幅加大。說明利潤下降和預期轉差促使鋼廠開始考慮降成本和產量，供給彈性縮小，導致產量出現減少。后面預期煉鐵產能將繼續增加，但是環保限產范圍的進一步擴大使得剛開始的高爐復產又受到阻礙。
短期內消費啟動，產量增加緩慢，支撐現貨價格，同時貿易戰等影響逐步被市場消化，短線將維持反彈格局，而悲觀預期將繼續體現在遠月。若出現預期差，則遠月有望得到修復，短期來看仍然維持中線逢高做空的判斷。
采暖季結束后，鋼廠高爐開工率低位回升，鋼材產量將有所增加。需求逐步回暖，鋼材的社會庫存連續四周下降，符合市場預期。但鋼廠庫存增至偏高位置，將對期價形成一定打壓，且近期中美貿易摩擦預期再度升級，宏觀預期偏悲觀，預計本周鋼材期價將震蕩偏弱運行。
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