限產政策不斷 焦炭為何頻頻下跌？
日期 : 2018-08-31標簽: 螺旋管 螺旋管廠家 湖南螺旋管
眾所周知，環保限產一直支撐著黑色系的上漲。但是限產政策頻頻公布，環保政策繼續發酵的情形下，黑色系還會像脫韁的野馬一般出現如此大幅的回調，到底是什么原因呢？接下來湖南螺旋管廠家隆盛達鋼管來為大家進行解答。
“8月20號之后，環保督查逐步落地，限產力度不及大家之前的高預期?！鼻蚁蕻a區域間有所分化：晉北地區限產壓力相對較小，甚至有部分焦企仍處于滿產狀態；晉南空氣污染壓力較大，常態限產20-25%。綜合而言，整體限產力度仍不及市場預期。從昨天臨汾的限產令來看，可執行力度可能較強，且影響力度較大，若嚴格執行可給后期其他區域限產作為模版。
螺旋管廠家表示臨汾限產不僅僅作用于供應端，其實對焦炭供需端都產生了影響，從鋼廠與焦化廠的產能數據來看對于焦炭的供應影響要稍大于需求影響?！暗俏覀儜撟⒁獾角捌谂R汾的焦化廠已經多處于限產狀態了，所以新的限產令對于焦炭供應的減量將出現邊際減少。同時目前的焦點主要在需求端，除非供應端能夠出現實際影響力較大的限產政策，但是目前并沒有看到?！?/span>
需求端現分歧，未來仍需看宏觀
說完供給端的故事，我們再來看看需求端。螺旋管廠家認為，從宏觀的角度來看，近期經濟壓力有所增大，國家加大了流動性投放，經濟上維穩的意圖較為明顯，但在這樣的大背景下，房地產仍表現出了一定的壓力。目前房地產數據偏強勢，但棚改貨幣化受限后，三四線城市的房地產銷售受到明顯遏制，后面大概率傳導至購地和新開工方面，而一二線城市目前的開發成本已處高位，在銷售端和融資成本都有一定壓力的情況下，開發商繼續大量投入的意愿下降。雖然下半年開始國家加大了基建的投資扶持力度，但后期鋼材需求穩中趨弱的概率較大，會壓制整體市場需求。
7月末中共中央政治局會議正式定調寬信用的政策態度，去杠桿轉向“穩杠桿”，實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加大基建設施領域補短板力度，宏觀情緒逐步改善。實際終端需求方面，房地產“高周轉”模式仍在持續，資金來源環比向好。目前來看，還未看到明顯走弱的跡象，需求端對于黑色系的價格支撐仍在持續。
焦炭的多頭趨勢行情已經結束？
我們不難發現，即便是近期漲勢有所緩解，市場對于焦炭的看多情緒依舊不減。多方論調認為焦炭中長期價格易漲難跌。中長期來看，焦炭的多頭行情可能并未結束。首先，環保限產持續：按照山西省行動計劃要求，2018年10月1日前完成40%的焦化企業改造，2019年10月1日前現有焦化企業全部完成改造。同時，江蘇省此次限產力度極強，要求在2018年底前沿江地區和環太湖地區獨立焦化企業全部關停，其他地區獨立煉焦企業2020年前全部退出。后期的冬季環保限產疊加產能優化仍將利好焦價；其次，下游終端需求未有明顯轉弱跡象，鋼材高利潤傳導順暢提高對焦炭“容忍度”，后續仍有可能出現階段性供需錯配帶來的多頭行情。
螺旋管廠家認為焦炭短期的多頭趨勢行情已結束，價格已經進入寬幅震蕩區間。在焦價大幅貼水以及現貨暫未有下跌的基礎下，期價下行壓力將逐步增加，可輕倉逢低試多。至于對于焦炭未來的上漲空間能有多高，還需要關注環保限產的執行力度，一旦限產變嚴有望回到前期高位。如果保持現狀，隨著鋼廠庫存累積，焦價反彈后或將逐步走弱。
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