自10月份以來，3pe螺旋鋼管市場迎來一輪大幅下跌行情，在近1個月的時間里，鋼價跌幅超過1000元/噸。其中，期貨市場多個品種價格多次跌停，螺紋鋼期貨和熱軋卷板期貨價格低點迫近4000元/噸和4200元/噸，雙焦(焦炭、焦煤)期貨價格分別滑落至2100元/噸和2800元/噸，鐵礦石價格更是跌至500元/噸附近。雖然鋼材現貨“降價潮”滯后于期貨，但鋼坯也創下了單日450元/噸的歷史跌幅紀錄。

　　導致本輪鋼價下跌的原因是多方面的。第一，國家對“煤炭三兄弟”(動力煤、焦煤、焦炭)的政策打壓持續升級對市場情緒造成影響，期貨價格不斷跳水，多品種價格跌停，拖累現貨價格跟跌。第二，雙焦和鐵礦石價格的持續回落導致鋼材成本平臺坍塌，成本重心下移，鋼價缺乏成本支撐，導致價格底部開始出現大面積松動。第三，下游行業景氣度不足，需求釋放不及預期。據統計，10月份，我國挖掘機銷量達12608臺，同比下降47.2%，創下今年初以來的最大月度降幅。這表明當前機械行業整體低迷，同時也折射出了基建、房地產行業的運行疲態。而上述行業均為鋼材主要下游領域，需求的疲軟導致鋼價高位回落。

　　就目前的市場來看，消息面上國家對房地產融資政策趨向寬松，帶動鋼價出現反彈跡象，但筆者認為，鋼價年內整體依然將處于下行通道中，階段性的反彈難以改寫年末市場的結局，久跌后的情緒化反彈的持續性有很大的不確定性。特別是在焦化企業第3輪調降擴大化的情況下，鋼材生產成本仍在繼續下移，下游需求回暖跡象尚不明顯，僅靠政策刺激下的反彈很難持久。

　　長期來看，在市場悲觀情緒得到充分宣泄后，鋼價依然有上漲動能。一方面，供給端壓減力度加大。由于明年初將舉辦冬奧會，北方鋼企限產力度將進一步加大，疊加近期鋼價連續下行，迫近鋼企盈虧線，預計后期鋼企主動減產將逐漸增多，后期市場有望上演供需錯配行情。另一方面，需求端韌性仍存。在鋼價小幅反彈的刺激下，市場投機需求有望增多，再加上冬儲臨近，不排除鋼價有在需求階段性釋放帶動下反彈的可能。

　　不過，需要注意的是，年內螺旋管價格存在上漲動能不等于鋼價就能收復前期失去的價格高地，市場仍將在反復探底中尋找階段性底部，畢竟當前的市場需求處于季節性收縮區間，需求對鋼價反彈的支撐力度并不大，因此，市場參與者對后期鋼價的反彈幅度不宜有過高期待。