4月6日，清明節假期結束后，鋼市延續“摸高”行情。鋼坯價格漲至4880元/噸，螺紋鋼期現貨價格同時站到5100元/噸上方，熱軋卷板期現貨價格同時迫近5300元/噸關口。防腐螺旋鋼管市場“銀四”行情大有變為“金四”行情之勢。

　　雖然鋼價延續強勢表現，但市場驅動邏輯并沒有出現太大變化，依然是成本支撐+預期炒作的主線。只不過，清明節假期結束后，預期炒作情緒進一步升溫，疊加礦焦價格攀升帶動成本平臺上移，促使鋼價慣性上漲。鐵礦石期貨價格最高迫近930元/噸，焦炭期貨價格最高沖至4080元/噸左右。不難看出，成本端對鋼價的支撐作用明顯。只是當前原燃料價格上漲對鋼企利潤侵蝕嚴重，在此情況下，過度炒作預期對鋼價拉升效果有限，相反，由此帶來的價格高位回調風險正在加大。

　　其一，下游需求兌現有待驗證?？v觀近期鋼價上漲行情，“穩增長”政策加碼、房地產政策性回暖等是資本炒作預期的主要素材。目前來看，鋼價快速上漲并未帶動市場成交有效跟進，需求釋放規模有限。特別是多地暴發的本土聚集性疫情更是加劇了需求釋放的不確定性，一旦需求兌現不及預期，鋼價就有高位回調的可能。

　　其二，成本支撐或不可持續。當前，鐵礦石價格漲幅遠超成材，對鋼企利潤擠壓明顯。在此情況下，一方面，鋼企調整配礦品種，導致鐵礦石不同品種間價格差異拉大;另一方面，政策端對鋼鐵原燃料價格上漲問題的關注度持續升高，一旦突破政策紅線必將面臨強力調控。這意味著后期鋼價成本平臺有下移的可能，鋼價在失去成本支撐的情況下同樣面臨下跌風險。

　　其三，外部擾動因素仍在。4月7日，美聯儲公布了3月份會議紀要，透露將用3個月或更長時間達到950億美元縮表上限，后期將一次或多次加息50個基點。疊加目前國際地緣政治沖突局勢依然不明朗，海外風險對國內鋼價的擾動依然存在，這在一定程度上加劇了鋼價調整的風險。

　　總體來看，當前涂塑螺旋管價格或已進入階段性頂部區間，后期回落調整的概率正在加大。尤其是受疫情影響，當前市場成交量有限，鋼價此輪上漲并未傳導至下游行業，基本處于“有價無市”的局面。后期鋼市走勢依然要看需求端的變化。市場參與者短期內要重點關注預期與現實的變化，切忌盲目追漲殺跌。