9月美聯儲加息落地，貨幣政策進入真空期，宏觀利空因素減弱。螺旋鋼管價格驅動的核心回歸產業，旺季需求逐步恢復，將驅動鋼材價格偏強運行。

　　1)宏觀方面：貨幣政策進入真空期，宏觀利空壓制暫時解除。

　　10月為空窗期，海外宏觀利空影響減弱，大宗商品進入反彈環境。在11月美聯儲加息之前，將公布一次9月CPI數據。由于供應鏈約束的不斷緩解以及油價大幅下跌，美國9月CPI同比增長有望從當前的8.3%進一步回落。如CPI快速回落，相應的市場將降低美聯儲11月的加息力度，大宗商品價格反彈的環境將進一步寬松。

　　2)產業層面：庫存延續去化，且主要由消費回升推動，鋼材基本面邊際改善。

　　需求端：鋼材價格波動的核心在于旺季需求環比回升的力度。本周鋼材表觀消費大幅回升，有一定的節前補庫因素影響，實際鋼材消耗量或沒有這么多，受國慶節影響，節后表觀消費應該也會大幅回落。為消除單周異常值，我們采取四周均值作為觀察數據。五大品種鋼材消耗量四周均值999.6萬噸，環比增加41.8萬噸。其中主要貢獻項為螺紋鋼，螺紋鋼消耗量四周均值323萬噸，環比增加27萬噸。周均消耗量環比回升，符合建筑業旺季回升特征。同時，從相關建筑材出貨量來看，同樣支持需求回升的結論。截止9月29日，水泥企業出庫量四周均值842萬噸，環比增加45萬噸。

　　供給端：產量受節假日影響較小，仍采用單周數據觀察。截止9月29日，五大品種鋼材周產量960.4萬噸，周環比下降18.6萬噸，鋼材產量有見頂跡象。上一期數據顯示，247家鋼企盈利率47.19%，周環比下降14.71%，企業盈利率偏低，高爐企業繼續增產的動力不足，鐵水產量有望于近期見頂;電弧爐受制于虧損及廢鋼短缺影響，產量有下降預期。

　　3)綜合來看，10月份將進入貨幣政策真空期，宏觀利空因素減弱，有利于大宗商品價格反彈;同時鋼材庫存持續去化，需求環比回升，基本面延續改善，預計鋼材價格將偏強運行。

　　二、產業行情最新消息

　　廢鋼行情訊息：昨全國廢鋼穩中偏強為主，近日期螺震蕩上行，成材端整體表現較好，提振市場信心，且臨近國慶假期，市場資源又偏緊，出貨量有限，部分低庫存鋼廠，有小幅拉漲吸貨操作，但考慮到利潤問題，觀望者居多，綜合來看短期廢鋼以穩為主，個別窄幅上調運行。

　　鋼坯：29日唐山鋼坯穩報3700元/噸，目前唐山本地及周邊部分鋼廠普碳方坯報3700元/噸，秦皇島盧龍鋼廠普碳方坯穩報3700元/噸均含稅出廠。節前補貨逐步接近尾聲，下游鋼企采-購坯料計劃有所放緩，今鋼坯直發成交表現偏弱，廠商多持觀望心態，市場整體操作情緒有限，預計短期鋼坯價格穩中整理為主。

　　鐵礦石： 30日河北地區鐵精粉價格持穩。鋼廠補庫接近尾聲，節前價格持穩。唐山地區，鋼企調漲采-購多已完成補庫，礦選多是持貨待漲亦或開啟假期，總體交投一般。

　　焦炭：29日臨汾一級濕熄焦出廠含稅2630元/噸;唐山準一級濕熄焦含稅到廠2620元/噸;濰坊準一級干熄焦出廠含稅2910元/噸。國內焦炭市場暫穩運行。供應方面，近期原料煤價格強勢反彈，焦企利潤被進一步壓縮，部分焦企甚至陷入虧損，產地部分焦企開始限產，且部分地區受節前環保檢查影響，區域內焦企開工受限，焦炭供應有收緊跡象，當前產地焦企出貨順暢，廠內焦炭庫存多在中等偏低水平。需求方面，鋼廠高爐開工水平保持高位，鐵水日均產量較高，且部分鋼廠節前有適當補庫需求，焦炭剛需仍在。港口方面，港口焦炭現貨暫穩運行，港口交投氛圍一般。預計短期內焦炭市場穩中偏強運行。

　　三、鋼市動態

　　【建材】29日全國線螺市價穩中有漲。52個樣本城市中，平穩城市34個，上漲城市13個，下跌城市5個?，F貨價格漲勢有所放緩，午后庫存數據出臺，提振現貨市場信心，節前廠商挺價意愿較強，預計維持偏強走勢。

　　【收盤】29日收盤，北京市場河鋼三級抗震大螺價4090元/噸，較前一日穩;上海市場中天三級大螺3940元/噸，較前一日漲10;廣州市場韶鋼三級大螺4220元/噸，較前一日穩;

　　【預測】29日全國線螺市價穩中有漲?，F貨市場來看，節前廠商挺價意愿較為濃厚，然經過前幾日集中補庫后，下游備貨已接近尾聲，現貨價格漲勢有所放緩，隨著午后庫存數據出臺，社庫、廠庫減少，表需增加，提振現貨市場信心，預計今市價穩中偏強運行。

　　影響因素如下：1.節前仍存補庫預期，且成本端支撐堅挺。2.部分地區規格緊俏，商家庫存普遍低位。3.午后數據面利好，支撐市場心態。

　　料今北京市場河鋼三級抗震大螺價4090元/噸，較前一日穩，上海市場中天三級大螺3940元/噸，較前一日穩;廣州市場韶鋼三級大螺4220元/噸，較前一日穩。

　　【熱卷】29日全國熱卷主流價格漲跌穩互現，幅度10-20元，當日相關期貨震蕩運行，商戶漲價意愿不強，情緒多謹慎觀望，大部分報價以穩為主，然下游普遍保持觀望態度，成交整體表現一般，預計短期價格穩中調整。

　　【冷軋】29日全國冷軋市場主穩個調，幅度10-30元，臨近十一假期，商家穩價觀望出貨為主，實際成交多維持在剛需低位，需求較前幾日有所減少?？紤]市場仍有部分需求釋放，且商家調價意愿較低，預計今日市場價格主穩。

　　【中板】29日全國中板主穩個弱，降幅10-20元，隨著假期臨近市場心態轉為觀望，現貨交投節奏減緩，商家操作情緒不高，個別實單松動讓利，考慮成本底部支撐，料短期穩中整理。

　　【帶鋼】29日帶鋼主穩運行，華北主導鋼廠持穩，唐山窄帶主流持穩，整體成交一般偏弱，中寬現貨小幅趨強，商家心態平平，但節前補庫需求對現貨價格有支撐，市場多堅挺出貨為主，華東華南維穩運行，交投氛圍平平?？紤]觀望情緒濃厚，料今價或維穩調整。

　　【型材】29日全國型材穩中震蕩整理。成本支撐高位，需求維持現狀，假期逼近，市場多觀望運行，高位成交乏力，成交氛圍清淡。料短期內型價穩中整理為主。

　　【管材】涂塑螺旋管廠家據悉，29日管材價格穩中個調，國慶前部分下游單位出現了提前備貨的情況，然這部分需求已經釋放，目前市場補庫意愿明顯變淡，市場心態趨于謹慎，整體交投氛圍一般，貿易商多以按需補庫為主，社會庫存維持相對低位，限產情況下，管材價格有一定支撐性。綜合考慮，料今日堅挺運行。