螺紋鋼持續上行 螺旋管價格有望走高
日期 : 2018-08-03標簽: 螺旋管 螺旋管廠家 螺旋管價格
目前央行貨幣政策大概率通過加大基建投入拉動內需，螺紋鋼需求將得以修正，進入8月環保限產力度再次加大，錯峰限產區域擴大至80城，受此影響螺紋鋼基本面依然比較強，螺紋鋼將維持向上趨勢。受螺紋鋼市場行情影響，預計螺旋管價格有望走高。
下半年資金大概率流向基建
2018年上半年，從基建投資減速到PPP項目審核收緊，再到“棚改”審批權限上移，加上從未見放松的房地產調控政策，去杠桿的腳步不停。螺紋鋼下游行業無一幸免，市場對終端需求的預期偏悲觀，直到近期才看到貨幣政策全面轉向的希望。
7月以來，各種跡象表明貨幣政策有邊際放松的趨勢，包括銀保監會要求加大對小微和民營企業的信貸支持力度、央行允許MLF增配低等級債等，貨幣政策逐漸朝結構性寬松狀態演變。這意味著央行將向市場投放更多流動性，下半年資金流向基建的可能性較大。
環保治理加碼限制供應
鋼材供應主要取決于高爐開工情況，而能夠影響高爐開工的最重要兩個因素無非就是政策和利潤。從近期環保政策出臺的頻率和部分地區采取的污染治理措施來看，環保力度不斷加強。河北多座高爐陸續進入檢修停產狀態，唐山地區先是部分高爐停產檢修，后再提出強化措施，全市鋼廠燒結機、豎爐、石灰窯、鑄造機不同程度停產。
當前的高利潤是鋼廠積極生產的動力所在，螺紋鋼現貨核算利潤在1200元/噸的高位。供應端正面臨高利潤驅動與環保高頻限產的博弈，但供給側改革大環境下，過剩產能的壓縮是大勢所趨，環保治理一開始便占據優勢。因此，政策加碼成為必然，螺紋鋼供應所受影響也將越來越大，并且影響持續的時間也將越來越長。因此受環保利好因素影響螺旋管價格有望上漲。
旺季預期提振囤貨需求
鋼材需求主要通過終端消耗和庫存來反映，其下游消費市場主要包括房地產和基建兩大行業，庫存則由鋼廠庫存和社會庫存兩部分構成，長期充當蓄水池的作用。2018年上半年，工地緊鑼密鼓趕工營造了鋼材需求淡季不淡的景象，7月，隨著強降水和高溫天氣的到來，鋼材需求因施工難度的加大而受抑制，終端消耗持續縮減。然而，產業邏輯的利空因素并沒有造成螺紋鋼價格的大幅回調，相反，繼續振蕩上行。
截至7月全國螺紋鋼社會庫存為447.55萬噸，廠內庫存為171.56萬噸，相較前一周，分別減少8.09萬噸和9.53萬噸。由于對全國社會庫存數據的統計僅限于35城范圍，屬于不完全統計，終端需求萎縮的背景下，庫存持續由廠內流向廠外，說明仍有貿易商和終端企業囤貨。傳統旺季“金九銀十”的預期提振了市場信心，貿易商和終端企業的囤貨支撐起了鋼廠的高出貨量。
總的來說，近期的強降水和高溫天氣導致終端消耗縮減是不爭的事實，其將加劇螺紋鋼市場的波動性，但難以改變螺紋鋼上行趨勢，螺旋管廠家預計下半年螺紋鋼1901合約價格將繼續走高。因此預計下半年螺旋管價格也有望走高。
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