螺紋鋼庫存增加550多萬噸至920萬噸

　　自2023年12月下游開始進行冬儲備貨，社會庫存出現持續增加，截止2月末，螺紋社會庫存已經增加550多萬噸，庫存總量從360萬噸上升至920萬噸，增幅和2023年同期大體持平，低于過去幾年增幅。從庫存量來看，目前庫存水平略高于去年同期。

　　春節假期過后，下游終端需求未能如期啟動，市場情緒比較悲觀，價格連續下跌，而在買漲不跌心理作用下，終端采購更是減少采購，市場商家成交低迷，加上連續的庫存累庫，降庫幅度緩慢，庫存壓力增大，商家降庫避險情緒加重，利空湖南鋼護筒價格走勢。

　　進口鐵礦石庫存總量環比增加87萬噸

　　3月5日統計中國45港進口鐵礦石庫存總量13861.44萬噸，環比上周一增加87萬噸，47港庫存總量14359.44萬噸，環比增加89萬噸。具體來看，本周沿江庫存增量相對明顯，華北次之，華東增幅較緩和，而華南和東北兩區域庫存較上周一均有小幅去庫。

　　隨著進口鐵礦石庫存持續增加，鐵礦石及雙焦價格回落，原料負反饋導致現貨跟隨下調，同時在鋼材現貨價格連續下跌情況下，鋼企利潤下滑，鋼廠開工率環比下降，鐵水日均產量繼續下降，對鐵礦石需求減弱，并且鋼廠鐵礦石庫存量保持低位，成本端支持走弱，利空鋼材價格走勢。

　　現貨市場穩中偏弱

　　建材24個市場中，12個市場跌10-40元/噸，螺紋鋼20mmHRB400E平均價格3881元/噸，較上個交易日價格跌24元/噸;

　　熱卷24個市場中，8個市場跌10-30元/噸，4.75熱軋板卷平均價格4009元/噸，較上個交易日價格跌9元/噸;

　　中厚板23個市場中，11個市場跌10-20元/噸，14—20mm普中板平均價格4118元/噸，較上個交易日價格跌7元/噸。

　　江蘇南鋼建筑鋼材調價信息如下：螺紋下調50元，調整均為含稅，自2024年3月5日起執行。

　　期貨高開低走

　　5日黑色系螺紋鋼主力跌19，收報3723，跌幅0.51%;熱卷主力跌16，收報3857，跌幅0.41%;焦煤主力跌33.5，收報1740，跌幅1.89%;焦炭主力跌20.5，收報2326.5，跌幅0.87%;鐵礦石漲6，收報879.5，漲幅0.69%。

　　綜合觀點

　　隨著重要會議的召開，政策端各項目標已定,基本上維持平穩運行，沒有大幅超預期的政策，宏觀政策向上驅動的力度不足，導致市場預期再度回落。進入3月后，下游終端需求啟動環比往年滯后，等待需求的驗證，鋼材價格在弱反彈后繼續回到產業供需基本面的交易邏輯，重點關注未來1-2周成材庫存的變化，建議商家謹慎樂觀，保持低庫存運行，預計涂塑螺旋鋼管價格將穩中偏弱運行，幅度10-20元/噸。