市場分析

　　螺旋鋼管廠家指出，今日鋼市漲幅擴大，現貨螺紋和熱卷多地漲幅超過50元，創下11月份以來單日最大漲幅。其他品種也表現較好，盡管沒有螺、卷幅度高，但市場拉漲的氛圍促進多地報價繼續上漲。從成交上看，和昨日相差不大，局部出貨較好，期現較為活躍，下游需求接貨意愿和數量都沒有太多提升。

　　市場表面風平浪靜，但暗地風起云涌。隔夜黑色集體大漲，鐵礦主力合約差點站上1000關口，螺紋、熱卷等成材品種漲幅擴大，再創階段性新高，這讓市場著實出乎意料。因為周一沖高回落的信號還在，回調很快結束，海外市場起到了很大作用。隔夜美國10月CPI與核心CPI數據均低于預期，全球市場期待低利率時代，同時預期到明年底將累計降息100BP，最早于5月進行首輪降息。受美國CPI數據影響，美元指數暴跌，一度跌破104，美股收漲，現貨白銀等貴金屬大漲。全球投資者，都希望加息周期結束，押注降息周期同步到來，至少市場釋放出來的降息時間比預期要提前。眾多資金流向商品，結果推漲了商品價格。

　　但是，行情并非按照人們希望的節奏去走。我們近日也是不太看好回調的行情，認為跌幅有限，不宜過分看空，但也沒預料行情漲勢如此之快。我們看到市場傳出鐵礦遭窗口指導之后，盤面出現快速跳水、帶動螺紋、熱卷快速跟隨回落，很短時間內波幅達到50點(傳大商所要求在鐵礦石品種上日均成交量超過100手的都要暫停鐵礦石的交易，明天交易所會約見個別成交量頭部公司面談)。所以從這兩天的行情看，市場確實受到盤面的擾動較大，這兩天的基本面沒有太大變化，需求還是那個需求，供給還是那個供給，而且消息一出，盤面大幅波動，充分說明了資本在推高資產價格之后的高度敏感，也說明了期貨放大了現貨市場的波動幅度，加快了行情的演變節奏。當然，我們還要繼續關注鐵礦下一步的表現。目前的情況，鐵礦基差已經不支持繼續追多，成材也一樣，現貨不可能跟的這么快。

　　今日出臺了10月份經濟數據，總體上繼續呈現慢復蘇的局面。工業增加值和社零同比增速表現好于預期，制造業依然穩健，地產數據盡管還在下降，但已出現邊際改善跡象。只是粗鋼產量，環比仍有回落，但年化仍然要比去年高。數據顯示：2023年10月，中國粗鋼日均產量255.13萬噸，環比下降3.8%，創今年以來新低;生鐵日均產量223.19萬噸，環比下降6.4%;1-10月，中國粗鋼產量87470萬噸，同比增長1.4%;生鐵產量74475萬噸，同比增長2.3%;鋼材產量114418萬噸，同比增長5.7%。按照8.7億噸的粗鋼產量，意味著剩下兩個月，只要均產7163萬噸就能趕上去年產量，10月單月產量7900多萬噸，這個數據維持后兩個月來看，全年有望增加1800萬噸左右的產量。

　　行情展望

　　從目前看，市場內外利多因素疊加資金、情緒把黑色行情推向新高。但從原料和成材的估值水平來看，成材仍然在全年價格中與原料價格不匹配。目前行情的關鍵點都集中的鐵礦，但也未必能依靠鐵礦來給整個原料降溫。影響市場的因素是錯綜復雜的，外面關注美元緊縮周期結束后大類資產反彈的投資機會對黑色的影響，還有國內宏觀氛圍回暖對產業環境的烘托。如果從供需角度看，價格肯定難漲，但市場是包含人性在內的多維度產物，還會有寬幅波動的表現。

　　從盤面來看，黑色多數收漲，漲幅比夜盤明顯收窄。湖南涂塑鋼管大廠家據悉，螺紋主力收3920，漲63，持倉157.7萬手，減倉5574手，午后到收盤這段時間減倉約6萬手。前20席位持倉中，多頭持倉增加2.2萬手，空頭持倉增加2100手，盡管夜盤增倉量大幅減少，但仍現實出多頭資金的積極參與，較多投機盤獲利了解。僅從技術角度來看，日、周線級別指標仍處于強勢，行情上漲趨勢仍在，但需要提防其它因素影響帶來行情不確定性。上方壓力，4000、4060;下方支撐3891、3860。