鋼材：湖南鋼管樁廠家指出，整體來看，隨著海外利空政策釋放進入真空期，而國內穩增長政策開始逐步落地、發力，鋼材供需矛盾有望進一步緩解。隨著利潤情況好轉，鋼廠前期檢修高爐逐漸復產，但產量上方空間受到政策限制，并且由于廢鋼資源相對偏緊，原燃料價格反彈等原因，9月份供給環比小幅增加。需求端，7 月底政治局會議提到，宏觀政策要在擴大需求上積極作為，財政貨幣政策要有效彌補社會需求不足，房地產要穩住;隨著專項債基本發放完畢，8月份要將資金用到項目上，基建或將進一步發力。制造業方面，國內制造業 PMI 指數仍將處于擴張區域，終端需求緩慢恢復中，而9月份作為傳統的消費旺季，終端需求有望在 9 月份回暖。因此我們認為鋼價或將在9月份迎來階段性反彈，關注螺紋主力合約逢低布局多單的機會。

　　鐵礦石：8月份，鐵礦石價格呈現呈現震蕩下行，供應方面，8月份四大礦發運量環比有所回升，并且到港量也有所增加，未來隨著海外需求的進一步減弱，國內鐵礦石供應增量客觀;需求方面，隨著鋼廠利潤的改善，鐵水產量觸底回升，但上方空間受到政策限制，因此鐵礦石需求改善空間有限，港口存在在 8 月中下旬由增轉降，預計隨著未來供應的增加，庫存將重新累積。整體來看， 9月份是終端需求傳統消費旺季，鐵礦石價格有望跟隨螺旋鋼管價格階段性反彈，中長期下行趨勢不變。

　　風險提示：粗鋼產量反彈超預期，國內疫情再度惡化，地產風險加劇，旺季需求