2020年7月份生鐵成本指數為114.3點，較上月上升5.3%。同期，鋼鐵綜合價格指數呈震蕩上行局面，7月末鋼鐵綜合價格指數為146.5，較上月末上升2.2%。7月份鋼企面臨成本漲幅遠高于鋼材價格漲幅的局面，可見7月份鋼企噸鋼盈利狀況有所壓縮。

　　一、七月份鋼鐵成本和盈利分析

　　湖南螺旋鋼管廠家據悉，7月份的生鐵成本指數高位上升，全月均值較上月上升5.3%。按照鋼廠30天左右的爐料庫存周期，研究7月份爐料成本，需要先分析一下6月份的鐵礦石、焦炭市場行情：

　　6月份鐵礦石市場價格呈上漲態勢。6月份唐山地區66%品位干基鐵精粉平均價格為891元，較上月上漲68元，漲幅8.3%;進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場價格為787元，較上月上漲86元，漲幅為12.3%。

　　6月份焦炭市場三輪提漲再度落地，累計上漲150元，全月均價較上月繼續大漲。據鋼鐵云商平臺監測數據顯示，6月份唐山地區二級冶金焦平均價格為 1865元，較上月上漲144元，漲幅為8.4%。

　　總體而言，由于鐵礦石及焦炭價格的上漲帶動，傳導至鋼廠的7月份平均生產成本較上月有明顯上升。

　　7月份7大品種測算毛利呈下降趨勢，但因建材消費淡季來臨，板材需求明顯恢復，7月市場走勢呈現“板強長弱”格局，雖各品種因成本攀升盈利下滑，但建材品種利潤下滑幅度更大。7月份毛利下滑最多的品種為三級螺紋鋼，為181元/噸，冷軋卷板因汽車、家電產銷恢復帶動，毛利下降最少，為5元/噸;其他品種毛利下降幅度在59-152元/噸之間。

　　二、八月份鋼企盈利展望

　　汛期影響逐漸減弱 鋼材社會庫存再度下降

　　隨著南方汛期減弱，鋼材需求有所回暖，在鋼材社會庫存連升6周后，8月初鋼材社會庫存在建材帶動下再現下降。截至2020年8月7日，蘭格鋼鐵網統計的29個重點城市社會庫存為1379.0萬噸，較上一周下降1.2%;其中，建材社會庫存為909.0萬噸，較上一周下降2.2%;板材社會庫存為47.1萬噸，較上一周上升0.9%。

　　當前鋼材社會庫存再次進入下降通道，與去年同期相比，建材庫存仍呈現大幅增長態勢，市場庫存壓力依然偏大。鋼材整體社會庫存較去年同期增長19.0%，其中，建材社庫增長29.0%，板材社庫同比增長3.5%。當前產量大幅釋放過程中，仍需關注后期需求釋放程度，警惕需求釋放不及預期所帶來的庫存再度回升風險。

　　資金加速輸血“兩新一重” 助力建材需求季節性回暖

　　作為積極財政政策的重要抓手，地方債發行持續提速擴容，今年1-7月專項債累計發行超2.46萬億元，創同期歷史新高，其中新增專項債發行超2.26萬億元，超過去年全年水平，并完成今年3.75萬億元限額的60.4%。

　　7月29日，財政部發布《關于加快地方政府專項債券發行使用有關工作的通知》，要求加快新增地方政府專項債券發行，力爭在10月底前發行完畢。則剩余1.5億元專項債月均發行量近5000億元，加上新增一般債券和再融資債券，8-10月，發行地方債月均規模預計將達萬億。而在投向領域上，財政部也再次強調專項債券用途優先用于“兩新一重”、城鎮老舊小區改造、公共衛生設施建設等領域符合條件的重大項目，推動經濟轉型升級。在資金助力下，基建投資增速有望進一步提升，基建用鋼良好表現有望持續，疊加高溫雨季逐漸減少，傳統需求旺季逐步臨近，建筑鋼材需求將迎來季節性回暖。

　　八月份鋼企盈利呈改善態勢

　　涂塑螺旋管廠家認為，8月份，伴隨高溫多雨天氣減少，“金九銀十”傳統需求旺季臨近，建筑鋼材需求將逐步好轉，將帶動社會庫存再次步入下降通道，供需關系得到改善。同時鐵礦石價格保持高位運行態勢，成本對鋼價的支撐作用仍然強勁，預計8月份國內鋼材市場將呈現震蕩走強的局面。

　　從成本來看，7月份焦炭價格完成三輪提降，但與其上月三輪提漲相抵，焦炭對鋼材成本影響略微;同期鐵礦石價格仍延續上漲，對鋼企盈利空間形成壓縮，預計8月份鋼企盈利有改善趨勢，但空間不大。