湖南鍍鋅螺旋管廠家據悉，上周黑色金屬在鋼材的帶領下，整體出現反彈，其中鋼材和鐵礦均創反彈新高，焦炭受到現貨的壓制相對較弱。

　　前一周市場仍然相對糾結，但上周下游用腳投票提前備貨，期貨也順勢突破。那么，下游為何在當前還處在淡季的背景下，敢于提前備貨，一方面是鋼材價格回落后相對較低，另外一方面還是基于對未來需求的良好預期。6月份以來鋼材需求的走弱和基建資金緊張是有密切關系的，但資金緊張的格局有望緩解，近期財政部已經向省級財政部門下達了新一批1.26萬億專項債額度。之前5月份也發放了萬億專項債，但是據反應并沒有下放到終端，主要是6月是年中的原因。隨著專項債以及特別國債的進一步發放，基建資金緊張的情況將明顯緩解，后期基建投資將進一步上升。

　　而從地產來看，盡管遠期有下滑預期，但6月份銷售和土地成交均超預期，旺季期間地產的開工將繼續回補，短期內地產需求仍然是比較穩健的。從板材需求來看，汽車的銷售增速目前仍然比較高，冷軋的需求還在好轉，總體來看，目前的真實需求還是比較健康，基于基建將進一步好轉的預期，市場提前交易旺季需求的邏輯。上周公布的6月份人民幣貸款和社融數據仍然較高，其中社會融資當月同比增長30.7%，企業中長期信貸增長95.8%，資金面繼續有利于實體經濟，鋼材價格將繼續受到需求好轉的預期支撐，直到旺季需求證實或者證偽。

　　從原料來看，隨著鋼材成交近期持續維持在20萬噸以上，基于鋼材需求好轉的預期，打破了前期需求走弱對原料產生的負反饋，并且進入了新一輪正反饋的過程，即市場預期鐵水產量不會下降，成材利潤的上升將帶動對原料的需求，進而使得成材和原料價格產生正反饋。

　　鐵礦近期盡管出現累庫，但絕對庫存較低，且中品礦庫存持續下降，在基差較大的背景下，鋼材需求的好轉使得鐵礦成為了彈性最大的品種，短期內成材需求的上升對鐵礦的正反饋將持續。從焦炭來看，盡管當前產業鏈不利于現貨價格，但后期隨著焦炭產業利空的釋放，宏觀面和鋼材價格將對焦炭形成帶動，我們認為焦炭價格也應該回調買入。

　　從廢鋼來看，近期廢鋼的供應受到雨季和高溫的影響，隨著鋼材利潤的上升，長流程將增加廢鋼的需求，廢鋼進入供需偏緊的格局。由于最近幾個月螺紋期貨價格主要以電爐平電成本定價，近期廢鋼價格持續上漲抬升電爐鋼成本，也將使得廢鋼和成材之間產生正反饋。

　　總體來看，鋼管涂塑生產廠家認為，基于需求好轉的預期，使得成材和原料在前期的階段性負反饋轉向了正反饋，預計在需求預期出現改變之前，成材和原料的正反饋仍然將持續，黑色金屬整體上以回調買入為主。