架子管得知：2020年鋼鐵行業春季投資策略：需求后移，鋼價觸底
日期 : 2020-03-06標簽: 架子管|架子管廠家|架子管價格
架子管得知：我們維持行業“增持”評級。重點推薦成長性和成本優勢兼具的行業龍頭：三鋼閩光、方大特鋼；低估值板材標的華菱鋼鐵、新鋼股份同時受益特鋼滲透率不斷提升，行業龍頭持續受益，推薦特鋼及高端材料標的：中信特鋼、永興材料；油氣管道行業景氣超出市場預期，推薦常寶股份、久立特材、武進不銹、四方達等
疫情或導致本輪經濟周期的變化
疫情對國內經濟影響較大，我們看到貨幣和財政政策都在發生積極變化。市場普遍認為地產和基建需求中長期是下降的，但是目前投資依然對國內經濟有著不可替代的作用。我們或會看到地產和基建成為穩經濟的重要發力點，這將改變整個地產和基建的周期走勢。目前地產庫存水平較低，利率的下行以及地產政策的緩和或會對下半年地產銷售有重要影響，若本輪銷售在上半年觸底，未來2-3年我們可能會看到地產的上行周期，從而改變一直以來地產持續下降的一致預期。鋼材下游需求短期有所恢復，建筑用鋼成交量已觸底回升，需求的拐點已經見到。地產和基建的開工大概率在3月初逐步回升，3月中下旬需求會迎來大幅反彈
我們認為鋼鐵板塊已進入重要戰略配置期
判斷在此次疫情結束之后，一方面是需求端未來2-3年的需求周期可能因為地產和基建發生變化，我們相對樂觀。同時中長期看產業格局向好，集中度提升，龍頭議價權提升，競爭格局優化。鋼鐵板塊目前處于低預期、低估值階段。同時，疫情結束后，集中的復工和趕工需求應該會比較集中的出現，鋼價大概率將觸底反彈。我們認為當前在疫情影響下，增持鋼鐵板塊的時機已經出現。后續下游趕工需求、疊加政策預期的逐步強化將成為板塊大幅反彈的催化劑
風險提示:疫情超預期發展，宏觀政策不及預期
鐵礦：供需缺口收窄，維持全年礦價中樞80美金判斷
綜合四大礦山、非主流礦以及國內礦情況來看，2020年全球鐵礦供給前低后高，全年鐵礦供給有望達到22.71億噸，增量為7300萬噸，同比上升3.13%。需求端中國、越南以及印度生鐵產量預期將保持增長，而其他國家產量則繼續下滑，全年鐵礦需求平穩略有增長，預期全年生鐵產量將增長至13億噸左右，增量為2000萬噸，同比上升1.56%。由于年內鐵礦供給預期逐季回升，我們認為鐵礦價格將在下半年緩慢回落，從全年來看，鐵礦供需缺口將收窄，維持礦價中樞80美金附近的判斷，架子管廠家會一直關注此事！
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