上周盤面率先殺跌，現貨反應略慢，但周末現貨寬幅補跌，“殺紅了眼”;周一看盤低開，期現同步下跌，“哀鴻一片”，貿易商心態瀕臨崩潰。近期湖南螺旋管價格寬幅下跌，主要還是需求兌現不及預期，疊加外圍利空消息面刺激，誘發上半年風險兌現。雖然在下跌過程中也有需求出現，但相對來說，規模有限尚不能對近期價格起到明顯支撐。但從本周走勢來看，快速超預期下跌行情也存在反彈預期，但需求端若無明顯改善，整體風險依舊存在。

　　今日國內黑色系全面開跌，跌幅繼續加大，午后成交寥寥，目前市場觀望情緒較濃，心態普遍偏悲觀。截止收盤，螺紋鋼主力合約收4149跌264個點;熱卷主力合約收4220跌295個點;焦煤主力合約收2322跌275.5個點;焦炭主力合約收2921跌379個點;鐵礦石主力合約收746跌92個點。截止20日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為4347元，較上一個交易日跌174元;熱卷均價為4365元，較上一個交易日跌251元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為850元，較上一個交易日跌45元;唐山準一級冶金焦價格為3500元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為4080元，較上一個交易日跌100元。

　　黑色系期貨近期大幅回調的主要原因，還是在于消息面以及供需結構，包括鋼廠利潤虧損所帶來的預期風險。

　　1、上周美聯儲意外加息75個基點，大超市場預期，這也是美聯儲自1994年以來最大加息幅度，由此引發金融市場對后期緊縮的擔憂，市場避險情緒大增。另外根據目前美國的國內通脹情緒來看，后期預計會繼續大幅加息。

　　2、國內鋼材市場的需求遲遲難以啟動，從3月份以來，因為疫情等相關因素影響，國內鋼材需求持續處于低位，而因為對于未來的樂觀預期，期貨價格持續上漲，甚至一度升水于現貨價格，進而也導致鋼材庫存持續累積，鋼廠及現貨貿易商壓力持續增加。

　　3、上周公布的國內宏觀數據在一定程度上不及市場預期，5月份房屋新開工面積單月同比-41.8%，增速雖然比4月份有小幅增加，但是增速明顯小于市場預期，進而引發市場對于后期鋼材需求的擔憂。

　　4、原料端目前雖然依舊處于高需求的狀態，但是在鋼廠利潤虧損，政策端粗鋼去產量消息持續發酵下，對于未來預期需求會大幅轉弱，進而形成鋼材和原料的負反饋機制。

　　短期就市場方面來看，下跌往往是短期急促的釋放前期價格積累的風險，此后還需要觀察基本面變化情況。當前鋼材和原料同樣面臨的最核心的問題就是去產量政策能否真正落地執行，如果能夠落地，那么對于鋼材來說，將會有明顯支撐，因為后期鋼材需求肯定是環比好轉的，對于原料來說，那就是明顯的壓制。反之的話，鋼材或許會持續低位波動，而且鋼廠利潤也會長時間位于低位。

　　總的來說，本周超跌后，情緒面有修復預期，不排除周內出現止跌反彈可能。但核心問題還是在于需求端的支撐情況，還是堅持前期觀點不變，若需求端不能進行有效改善，則繼續堅持看空思路對待。換句話說，周內即便是防腐螺旋鋼管價格出現反彈，后期也不改繼續看空思路。