原料市場動態

　　鋼坯：今秦皇島盧龍地區普方坯資源出廠含稅跌50，報3940元。市場方面，下游鋼企存低價采買坯料補庫操作，鋼坯直發成交表現順暢，庫存連續7天呈現下降趨勢。黑色系期螺持綠震蕩調整，貿易商心態轉弱，午前鋼坯倉儲現貨部分報3990元含稅，交投有限。下游成品材方面，主流價格下調10-40元，整體成交顯弱。目前唐山本地啟動重污染天氣Ⅱ級應急響應(解除時間待定)，部分下游鋼企面臨停限產，鋼坯需求有所減少，預計明日唐山鋼坯價格弱穩運行。

　　螺旋鋼管生產廠家據悉，唐山鋼坯庫存109.95萬噸，較昨減少1.15萬噸。其中：海翼宏潤昨入庫0.4出庫0.49，現庫存31.06萬噸;象嶼正豐昨入庫0.46出庫0.73，現庫存41.04萬噸;物產震翔昨入庫0.57出庫0.51，現庫存30.49萬噸;中拓物流李釗莊昨入庫0.12出庫0.97，現庫存7.36萬噸。

　　鐵礦石：唐山地區環保限產中，期貨開盤跳水，礦選多數停產，報價堅挺，但鋼廠觀望心態較重，詢貨積極性減弱，整體交投情緒一般。價格參考：66資源遵化860遷安880遷西865;69資源940-970;60資源遵化770-780遷安770-780遷西780-790。

　　廢鋼：今唐山廢鋼價格穩中走弱，老東海下調30、新東海跌20、東華跌30、縱橫跌20、松汀跌40。鋼廠利潤微薄，廢鋼采購仍按需為主，因成品材交易難放量，故到貨偏多的廠家順勢打壓廢鋼價格，但深跌可能不大，料短期弱勢盤整。

　　焦炭：今唐山準一級濕熄焦2620元/噸，承兌含稅到廠價。周末山西部分焦企繼續提漲第一輪，主流鋼廠目前暫未回應。當前焦企出貨順暢，廠內庫存低位。受利潤壓制以及環保因素影響，焦企提產意愿不高。近期煉焦煤價格不斷攀升，成本端支撐較強，多數焦企對于焦炭首輪漲價仍有信心。成材消費逐漸回暖，鋼廠生產積極性延續回升態勢，鐵水產量高位，對焦炭存在一定需求。預計短期焦炭市場穩中偏強運行。

　　成品成交概況

　　螺紋：河北市場線材價格主穩個調：安豐漲10、九江穩、金州降30、春興穩、澳森降10;武安線材裕華穩、金鼎穩、太行穩;武安市場鎖貨價格3890-3900元/噸;2023年3月6日中陽汽運到安平市場價格執行4070元/噸。安平不含稅送到價格參考：195/6.5澳森4040安豐4050九江4050。目前鋼坯倉儲現貨部分報3990元含稅，交投有限;市場方面，期螺低位震蕩，現貨觀望情緒上升，高位資源出現回落，盤中交投表現清淡。

　　帶鋼：華北熱帶偏弱調整。今145系窄帶主流累降30報4270含稅出廠，整體成交不佳，但供需兩弱廠家持續降價意愿有限。355系中寬帶市場裸價現貨3955-3965，較今晨回漲10左右。期螺持綠震蕩有所上移，貿易商挺價意愿漸濃，無奈下游補庫積極性不高，市場交投氛圍一般稍弱。目前唐山及廊坊、天津限產影響，市場需求端有所受限，導致唐山市場庫存被動增高，后期現貨壓力明顯。

　　型材：華北型價主流上移。唐山5角4380穩，唐山10槽4370穩，唐山16工4340跌30，唐山100*100H4420漲20，滄州5角4530漲30，天津4角4660漲30，邯鄲200*200H4390漲30。當前原料市場挺價情緒高漲，鋼企雖存在剛性需求，但壓價較為困難。需求基本面逐漸向好，市場心態整體樂觀，然在型價不斷走高之后，廠商出貨量多呈現回落態勢。且成本端持續拉漲乏力，下游補庫操作謹慎。

　　管材：華東地區穩中偏強，山東地區管材價格漲10-60，上海地區鍍鋅管漲30、方管漲50，浙江地區杭州管材價格漲20-30，江蘇地區無錫焊管、鍍鋅管漲30、無縫管漲50。期螺震蕩下行，華東市場多為補漲，多部分貿易商企穩出貨為主，且成本高位，管廠雖挺價意愿偏強，但貿易商整體出貨承壓，補庫較謹慎。

　　期螺走勢分析

　　鋼市解盤：

　　美元兌日元下跌0.69%，報收于135.823。從兩個半月高點下滑，兌主要貨幣勢將錄得1月中以來最大周線跌幅。金價周五攀升至兩周高點，并將迎來五周以來的首次周度上漲，因為美元和美國公債收益率回落，為受美聯儲進一步加息前景打壓的金市提供了一些喘息機會。油價周五從短暫的拋售中恢復，收漲超過1美元，周線也上漲，受助于圍繞最大石油進口國需求的新的樂觀情緒。

　　上周鐵礦及黑色板塊整體表現均較為強勢。供應方面，海外發運和進口到港出現季節性走低，但介于目前港口的庫存水平而言，供給端還未顯現出過于突出的矛盾;需求方面，下游成材端的供需情況仍在持續轉好，隨著更多施工項目復產開啟，建材成交日漸活躍，市場對于后期鋼廠端的需求支撐仍抱有較高期待。綜合來看，目前對于鐵礦而言，產業基本面與宏觀層面的支撐均較強，隨著兩會的召開落下帷幕，市場仍對政策端的發力情況抱有較高期待，需求預期短期或仍將偏強運行，但監管與調控風險不容小覷，預計黑色金屬仍將維持高位震蕩的態勢。

　　宏觀熱點解讀

　　【美聯儲終端利率預期漲勢回落】

　　隨著美債收益率沖高回落，美股上周暫時擺脫了2月的陰霾，強勁經濟數據暫時緩和了市場對通脹和利率的擔憂。與此同時，美聯儲官員對貨幣政策的立場有所分化，聯邦基金利率期貨的終端利率目標定價逐漸趨穩，同時3月加息50個基點的預期也在回落。美聯儲主席鮑威爾本周將先后出席參議院和眾議院金融委員會聽證會，就半年度貨幣政策報告作證。

　　解析：近期經濟數據表現不俗，加劇了外界對緊縮政策進一步收緊的預期。市場將關注鮑威爾對經濟和通脹等關鍵議題的表態，尋找政策路徑的更多線索。

　　【2023年2月下旬重點統計鋼鐵企業產存情況】

　　2023年2月下旬，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼1776.16萬噸、生鐵1602.16萬噸、鋼材 1807.88萬噸。其中粗鋼日產222.02萬噸，環比增長6.09%;生鐵日產200.27萬噸，環比增長5.59%;鋼材日產225.98萬噸，環比增長 10.01%。據此估算，本旬全國日產粗鋼268.93 萬噸、環比增長5.16%，日產生鐵245.07萬噸、環比增長5.11%，日產鋼材386.15萬噸、環比增長4.95%。

　　2023年2月下旬，重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量1741.99萬噸，比上一旬減少211.01萬噸、下降10.80%;比上月同旬增加93.29萬噸、增長5.66%;比去年底增加436.33萬噸、增長 33.42%;比去年同旬增加131.92萬噸、增長8.19%。

　　【云南再度限電，有企業產能壓縮40%】

　　經歷過2021年的“能耗雙控”、2022年的限電停產，水電大省云南再度傳出限電消息。這也是繼2022年9月的兩輪限電之后，云南地區第三輪大規模限電。2022年9月以來限電不斷持續，第一輪限電壓減產能規模10%，第二輪達到20%，而這一次進一步壓縮運行產能，達到40%。

　　解析：云南的部分生產已依照當地要求關停，目前運行產能僅為總量的60%。此次云南限電仍受當地來水較少影響，也不排除其他地區跟隨限電的可能。目前限電持續時長尚未有時間表，涉及行業產能已有所下調。

　　【中物聯：2月份中國大宗商品指數為102.8% 升至近五個月以來最高】

　　3月5日，中國物流與采購聯合會公布，2023年2月份中國大宗商品指數(CBMI)為102.8%，升至近五個月以來的最高，較上月回升2.4個百分點，表明國內大宗商品市場運行形勢開始回暖，行業經營狀況有所好轉。

　　后期走勢預判

　　隨著天氣轉暖，穩增長政策效應逐步顯現，終端采購需求呈回暖態勢，有利于社庫進一步消化。且成本端支撐相對堅挺，市場操作氛圍整體樂觀，3pe螺旋管價格也有望進一步攀升。然鋼企利潤方面得到改善，生產積極性也持續增強，供給端后期或將呈現小幅回升態勢。