下半年，海外發運逐漸回歸正常，特別是巴西發運加快，而且隨著鐵礦石價格上漲，海外非主流礦以及國產礦都在加速恢復，國內到港總量持續高位，供應端較之前已明顯寬松，而近期卸港緩慢問題也正逐漸得到解決，市場有效流通資源增加。鍍鋅螺旋管廠家據悉，需求方面，國內高爐持續高開工率后，進一步提升空間有限，同時廢鋼性價比凸顯，鋼廠添加廢鋼比例有所增加，日均鐵水產量在8月創新高后逐步回落，港口庫存呈緩慢抬升跡象。而近期的結構性矛盾隨著鋼廠調節入爐配比以及唐山限產影響已有所緩解，粉礦資源緊缺的支撐作用減弱。

　　市場有效供應增加

　　國外礦山下半年生產情況逐漸好轉，全球鐵礦石發運情況正恢復正常，其中，澳洲主流礦山基本能夠達成今年的指導目標，而巴西也在加快發運速度，特別是7月、8月發運數量明顯提升。近期力拓發布今年三季度業績報告，皮爾巴拉業務鐵礦石產量為8640萬噸，環比增加4%;一至三季度總產量達2.47億噸，同比增加2%。三季度皮爾巴拉業務鐵礦石發運量為8210萬噸，環比下降5%;一至三季度鐵礦石發運總量為2.41億噸左右，基本與去年保持不變。從力拓報告來看，預計澳洲礦山產量略不及預期，但銷量基本恢復。

　　到港方面，今年巴西在發運逐漸恢復之后，發往我國的比例提升，以及非主流礦進口增加，國內到港總量基本處于同期高位。從進口數據來看，今年1—9月國內鐵礦石進口量為8.6億噸，同比增長10.8%，下半年國內鐵礦石供應總量逐漸增加。

　　需求提升空間有限

　　當前鐵礦石港口庫存自6月以來呈緩慢增庫態勢，雖然疏港量持續處于高位，但庫存已回升至1.2億噸以上。而前期推動鐵礦石價格上行的結構性矛盾也逐步得到緩解，在疫情逐漸得到控制后，港口卸貨水平有所提升，市場流通資源有效增加，9月在港船舶數量持續減少。同時，鋼廠受秋冬季限產影響，在入爐配比上亦會進行調整，港口粗粉庫存也逐漸抬升，結構性矛盾對價格的支撐作用在減弱。

　　國內高爐開工率進入9月后已有所下降，后續隨著采暖季限產政策落實，高爐開工率提升空間有限，鐵水產量季節性下行概率較高，鋼廠對鐵礦石需求將逐漸走弱。而且目前成材價格在需求旺季未能大幅提升，鋼廠利潤受到原料端侵蝕，在高庫存下，鋼廠或進行被動減產，也會對鐵礦石需求帶來壓力。

　　綜上所述，湖南螺旋鋼管廠家認為在當前供需邊際轉弱的背景下，隨著采暖季的到來，鐵水產量仍有下降空間，鐵礦石市場面臨供過于求的壓力。操作上，建議逢反彈做空鐵礦石2101合約。