【基本面】

　　供給：隨著澳大利亞檢修季的結束，發運量出現了持續回升。同時根據淡水河谷等礦山的年度計劃，下半年發運量將相較上半年有所放量，供應端邊際上將得到持續改善。國內到港量維持高位，但受疫情以及天氣等因素影響，壓港量較高，導致其未在庫存上體現。

　　需求：湖南架子管廠家據悉,鐵礦石截至目前一直保持著非常旺盛的需求，鋼廠的開工率以及產能利用率持續維持在相對較高的水平，鐵水產量高企，但這也意味著邊際上繼續增加的空間有限。成材需求雖然市場對下半年仍然有比較強的預期，但近期建材成交回落，需求不及預期的可能性在上升。

　　【策略】

　　供應端的持續恢復預期，以及需求端天花板效應，同時還存在無法達到預期的可能性存在，使得鐵礦石中期供需局面往寬松方向發展。另外隨著可交割資源相對偏緊的局面后期逐漸得到解決，1月合約的預期也會發生改變。因此我們對鐵礦石1月合約中期走勢持偏空觀點，可擇機介入空單。

　　入場位：I2101合約830以上

　　目標位：700

　　止損位：880

　　【風險點】

　　外礦經營出現意外、國內鋼材需求超預期、天氣風險

　　【行情分析】

　　鐵礦石現貨整體仍然比較強，但最近幾天有所松動，出現了小幅回落。盤面主力合約切換到1月后，有所走低。雖然整體上行的趨勢在形態上仍未破壞，但上行已現疲態。

　　【基本面分析】

　　外礦發運量最新一周有所回升，澳巴合計為2465萬噸，環比增74萬噸，。其中澳洲發運增149萬噸，巴西降75萬噸。澳大利亞的檢修逐漸結束，發運量開始重新回升。

　　上期北方六港鐵礦石到港量1378萬噸，較前一周增48萬噸，絕對水平仍然非常高。

　　架管廠家據悉,港口庫存1.13億噸，較上周增69萬噸，開始出現回升;日均疏港量310萬噸，環比降17萬噸。在港船舶數繼續上升，已達到188艘，壓港仍然嚴重。

　　高爐利潤繼續分化，螺紋利潤較差，整體處于虧損狀態，且低于螺紋電爐水平。但熱卷因現貨價格高企，利潤較好。螺紋電爐利潤處于盈虧平衡線附近，因鐵水成本已高于廢鋼，電爐利潤甚至好于高爐。

　　鋼廠開工率與產能利用率有所下降，但整體水平仍然高于去年。今年的環保限產與過去兩年相比有所放松。